由于Solana本輪大行情走勢表現突出，不少人都認為這輪牛市就是Solana的牛市。縱觀Solana過去短短數年的發展史，不管是搭上了DeFi Summer下華爾街入局的東風，還是在FTX破產陷入困境后依然抓住了Meme熱潮這顆救命稻草“王者歸來”，這些都令人無不覺得Solana的運勢太好。

然而FTX這樣的巨頭一夜之間就能隕落，Meme也有屬于它的潮起、潮落，近期Meme明顯“退潮”跡象，加上臨近的超大額解鎖，可謂是禍不單行，Solana壓力倍增，它的“好運”真的用完嗎了？

 01 
Meme潮落

近日，鏈上數據顯示，2月以來Solana鏈上交易量急速走低，Meme 發射等相關平臺的發射數量驟減。Solana生態熱門項目均大幅下跌，社交平臺上又開始出現各種FUD聲音。

當初的Meme崛起于“反VC”、“不接盤”、“公平發射”的呼聲當中，然而Meme熱潮崛起后，各路機構順勢成為“大莊”迅速占領了有利生態位，加密社區很快發現，沒有資金持續注入，僅靠公平發射的Meme猶如曇花一現，于是乎，大部份人又投入了各路機構的懷抱，接了它們的盤。

緊接著，代表著名人頂流的總統幣誕生了，特朗普家族Token先是迅速吸干了市場上的流動性，然后米萊Token登場又給了沉重一擊。事后，人們陸續發現，這些名人項目背后都有一支操盤團隊，甚至有些還互相關聯，每個熱追的項目背后都有一只無形的大手在操控，加密社區頓時覺得自己被按在地上反復摩擦。有KOL直言，我們加密社區只是想出圈，而不是讓圈外的名人進來出金的……

歸根結底，Meme的熱潮與泡沫的破裂，終究還是暴露了人性的“惡”，貪婪的散戶過度投機始終逃不過“接盤俠”的命運，這對Meme市場造成了巨大的打擊，對本就得益于Meme熱潮而獲得迅速攀升勢頭的Solana生態來說猶如當頭一棒。其中的厲害關系，不言而喻。

 02 
來得極其不是時候的大額解鎖

這邊還沉浸于Meme退潮的悲傷當中，又一個令人絕望的消息傳來，“3月1日1120萬枚SOL將解鎖”，一開始人們誤以為這是Token經濟模型計劃中的解鎖，通常這類解鎖是有計劃的小規模的解鎖，對市場行情影響不大，但此次大額解鎖是FTX破產后帶來的第二波打擊，簡單的說，這1120萬枚SOL是FTX清算過程中出售的Token的一部分。這些Token在交易時設定了一定的鎖定期（Vesting Schedule），通常為1-3年，到2025年3月鎖定期滿，因此進入流通市場。

2022年11月FTX破產后，其關聯公司Alameda Research持有的巨額SOL成為清算資產的一部分。據估計，FTX/Alameda最初持有約5800萬枚SOL，占當時Solana總供應量的10%-15%。破產托管方（由John J. Ray III領導）隨后將這些Token以折扣價出售給機構投投資者。據悉當時買下這些Token的包括Pantera Capital、Galaxy Digital、Figure Markets等機構。根據X上的信息和鏈上數據（如Lookonchain追蹤），市場預估這些Token的出售價格約為每枚60-80美元（當前市場價格的30-40%）。

由于即將解鎖的1120萬枚SOL系機構折扣低成本購入，市場預期如果沒有人場外接盤迅速消化，解鎖后很可能給SOL帶來巨大的拋壓，目前壓力已經給到現在的市場價和Solana生態社區。

 03 
Solana 的好運用完了嗎？

所以禍不單行的Solana好運真的都用完了嗎？似乎并沒有，不論是被預期今年通過的Solana 現貨 ETF 還是特朗普的一系列友好加密政策，都能算得上是Solana的好運延續。

最快今年6月可能會通過的Solana 現貨ETF被寄予厚望，目前在知名預測平臺上，Solana ETF 在2025年通過的概率是84%，而6月31前通過的概率是38%。從比特幣和以太坊兩種現貨ETF之前通過的表現看，比特幣現貨ETF目前持倉價值1100多億美金，而以太坊現貨ETF持倉價值超過100億美金，Solana的機構支持率看，至少也會有數十億美金的流入，那么它自然很輕易能覆蓋掉1120萬枚的解鎖那部分利空。不過問題是解鎖近在眼前，而ETF通過至少還有幾個月。

特朗普的一系列友好政策的話，倒是實實在在的正在逐步落地當中，這是屬于整個加密行業的友好監管環境。得益于Meme熱潮的加速催化，Solana生態也已經可圈可點，2025年初Solana鏈上DEX交易量一度超過了以太坊，算是順利通過了壓力測試，而且不管是用戶數量還是活躍度都有著強勁的勢頭。

此外，Solana的開發者社區的增長速度也相當快，加上Solana未來路線圖計劃的迭代升級將在技術方案上改善現有的各種不足，其生態不斷的吸引越來越多的目光，諸如Paypal、富蘭克林鄧普頓等一些頂級機構也紛紛加入采用。

 04 
小結

不論Meme熱潮趨冷還是大額解鎖，這些其實都是短期的“陣痛”，在加密領域都很常見，不能以此斷定Solana就此倒下，更何況在其生態發展勢頭良好的情況下遇到了友好加密監管的東風，作為創立于美國本土的頭號公鏈來說更加有利。至于更長遠的未來，靜待時間帶來的更多檢驗。

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