翻譯：白話區塊鏈

減半后比特幣將何去何從？比特幣距離第四次減半還有一周。所以按照每四年慣例，現在是時候來進行推測了。減半已經被定價了嗎，還是沒有？

就我所知，沒有。最終的敘述結合可能會是這樣：

每天只有X個比特幣被挖掘出來，僅ETF的需求就每天占據超過X個比特幣，在減半之后，我們會下降到X/2，讓人感到震驚……

我認為這種敘述到目前為止還沒有得到充分論證。因此，我認為“未被定價”是正確的結論。所以讓我們來做個夢吧。

我寫這些文字時比特幣的價格是每枚70000美元。它可能會在減半之前保持在這個水平上。如果比特幣要像之前的周期一樣遵循類似的減半后增長軌跡，那么我們會看到比特幣的價格在每枚14萬美元至450萬美元之間。

這確實是一個相當大的范圍，但重點是下限在六位數范圍內……

我們將在此頁面每天更新下面的圖表，展示實際的減半后軌跡。

1、比特幣ETF中的冪律規律

這里有一個觀察結果：ETF持有的比特幣中，90%由30%的ETF持有。

我們有11個ETF，它們持有大約835000枚比特幣。其中三個ETF GBTC（Grayscale）、IBIT（黑石集團）和FBTC（富達投資）總共持有730000枚比特幣。

這并不完全符合80/20法則，但已經非常接近了。隨著Grayscale持續縮減，我們可能會達到這樣一種情況：兩個ETF控制了基金持有的80%比特幣。這只是時間問題。

冪律規律無處不在。

2、黏性通脹

這周我們迎來了備受期待的三月CPI（消費物價指數）通脹數據。通脹依然高得令人難以置信。但這并不令人意外。

你希望我說些什么？

如果你每周都在閱讀這份新聞通訊，你可能已經厭倦了我一遍又一遍地反復講述關于通脹的同樣事情。但由于大多數人現在才開始意識到這一點，讓我再重復一次…

核心服務是問題所在。它們已經是持續半年的問題了。CPI的其他部分總體上正在降溫。或者至少我們可以說它們已經過渡回疫情前的模式了。

但是核心服務，它們占美國經濟的很大一部分，沒有過渡回去。核心服務每月通脹的分布自2022/2023年的激增以來就沒有變化。這與疫情前的通脹模式明顯不同。

在這種情況下，不要期望通脹能夠達到2%的目標。

本文鏈接：http://www.downgr6.com/kp/du/04/5136.html

來源：https://ecoinometrics.substack.com/p/where-is-bitcoin-going-after-the?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2