翻譯：白話區塊鏈

從2014年至2023年，加密市場在圣誕節后的“圣誕老人行情”中有8次在10年內出現，總加密市場市值在12月27日至次年1月2日的一周內上漲了0.69%至11.87%。這一現象借鑒了耶魯·赫希（Yale Hirsch）的定義，他被認為是“圣誕老人行情”一詞的提出者，原指每年最后五個交易日和次年頭兩個交易日的市場表現。

另一方面，加密市場在圣誕節前一周出現“圣誕老人行情”的次數較少，在過去10年中僅發生了5次。與圣誕節后的行情類似，這些圣誕節前的上漲幅度在0.15%至11.56%之間。

1、加密市場中的“圣誕老人行情”表現如何？

在未出現“圣誕老人行情”的年份中，2017年圣誕節前的加密市場經歷了最大幅度的回調，下降了12.12%。這一跌幅是當年ICO熱潮后價格暴跌的結果。而除此之外，圣誕節前的加密市場回調幅度較小，僅在0.74%至1.25%之間。與此同時，2021年和2022年圣誕節后的市場回調幅度分別為5.30%和1.90%。

值得注意的是，過去10年中僅有3年同時在圣誕節前后均出現了加密市場的“圣誕老人行情”。這3年分別是：

• 2016年，當時加密市場總市值在圣誕節前上漲了11.56%，圣誕節后上漲了10.56%；

• 2018年，盡管全年市場處于調整中，但圣誕節前后分別錄得了1.31%和4.53%的溫和漲幅；

• 2023年，在熊市復蘇的大環境下，加密市場圣誕節前上漲4.05%，圣誕節后上漲3.64%。

相比之下，加密市場總市值在整個12月的表現則更加極端。在過去10年中，有5年的12月市場整體增長了16.08%至94.19%。而在另5年回調的情況下，12月的市場跌幅則在1.73%至15.56%之間。

總的來看，加密市場的“圣誕老人行情”并非一種穩定的現象，其表現差異顯著，難以預測。

2、比特幣在圣誕節期間會上漲嗎？

在過去10年中，比特幣在圣誕節前一周出現“圣誕老人行情”的次數為7次，而在圣誕節后的一周中出現這一效應的次數為5次。具體來說，比特幣在圣誕節前的漲幅介于0.20%至13.19%之間，而在圣誕節后的漲幅則在0.33%至10.86%之間。這與更廣泛的加密市場“圣誕老人行情”表現一致。

比特幣最大的一次“圣誕老人行情”發生在2016年圣誕節前的一周，當時比特幣價格上漲了13.19%，并突破了1000美元的關口。

比特幣最大跌幅出現在2017年，而非“圣誕老人行情”。 當時比特幣價格在圣誕節前下跌了21.30%。此外，比特幣還在2015年和2019年的圣誕節前分別經歷了較小的跌幅，分別為1.37%和0.11%。而在圣誕節后，比特幣的價格跌幅則介于-0.04%到-6.42%之間。

換句話說，如果一名投機者從2014年到2023年每年都參與比特幣的“圣誕老人行情”，在圣誕節前一周買入并賣出，其平均收益為1.32%；而在圣誕節后一周進行相同操作，平均收益為1.29%。相比之下，如果投機者選擇在整個12月參與比特幣價格波動，其平均回報率為9.48%，至少是“圣誕老人行情”收益的7倍。

然而，與加密市場的“圣誕老人行情”類似，比特幣的“圣誕老人行情”效應也表現出不一致的特征。

3、過去10年加密市場的“圣誕老人效應”

以下是根據每日加密市場總市值變化百分比統計的“圣誕老人效應”數據：

比特幣歷年“圣誕老人效應”數據，基于比特幣價格在每個特定時間段內的每日百分比變化：

4、小結：方法論

本研究基于CoinGecko的數據，考察了過去十年（即2014年12月1日至2024年1月2日）每日加密貨幣總市值的百分比變化。研究參考了Investopedia中對“圣誕老人效應”或“圣誕老人行情”的兩種最常用定義：

• 圣誕節前期：指圣誕節前一周，即12月19日至25日。

• 圣誕節后期：指全年最后五個交易日加上次年最初兩個交易日。

本研究僅用于說明和信息參考，非財務建議。在投資任何加密貨幣或金融資產之前，請務必自行研究并謹慎操作。

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來源：https://www.coingecko.com/research/publications/santa-claus-rally-crypto?utm_campaign=Data%20Visualization&utm_source=x&utm_medium=social